預計銅礦供應的競爭將加劇，進一步侵蝕中國企業的利潤率。中國精煉銅產量占全球的一半，但大幅減產導致金屬市場吃緊的可能性不大。

中國銅生產商(多數為國有企業)面臨維持或提高產量目標的壓力，以提振全球第二大經濟體的疲弱增長。

精礦供應趨緊是由于First Quantum在巴拿馬的Cobre礦關閉以及英美資源集團(Anglo  American)削減產量指導等中斷。

定價機構Fastmarkets的數據顯示，為確保供應而展開的爭奪意味著，過去一個月，中國冶煉廠不得不接受將處理費(TCs)削減近三分之一。TCs是將銅精礦轉化為精煉銅的費用。

中國冶煉廠對路透表示，他們正考慮在第二季限制精煉銅產量，但未透露具體數量。

咨詢公司CRU Group的分析師Craig  Lang表示，利潤率受到擠壓可能會迫使依賴現貨購買精礦的規模較小、成本較高的冶煉廠在未來幾個月減產或停產。

Lang表示，銅價"這次可能在40美元下方觸底…之后才會觸發冶煉廠減產，這將有助于緩解供應緊張。"

1月5日，中國現貨原油價格跌至每噸48.2美元，為2021年7月以來的最低水平，比每噸80美元的年度基準價格低40%，這是三年來的首次下跌。

tc是冶煉廠的主要收入來源，當銅精礦供應減少或需求低迷時，tc就會下跌，而當供應充足時，tc就會上漲。

一家大型銅礦公司的一位高管表示:“大大小小的冶煉廠都在向我們尋求現貨，準備在第一和第二季度交貨。”

tc下降背后的另一個因素是冶煉產能的擴張，這意味著對精礦的需求更大。

官方數據顯示，中國精煉銅產量在2023年前11個月同比飆升13%，至1180萬噸。

咨詢公司Wood Mackenzie的分析師艾米麗?布魯日(Emily bruge)表示:“隨著中國、印度尼西亞和印度的關鍵項目，預計今年的初級冶煉產能將增加近5%。”