【基本面】上周五隔夜倫銅收8562.00美元/噸，跌幅0.00%。截止上周五滬銅2402合約收68920元/噸，跌幅0.83%。

宏觀方面，上周美聯儲發出明確信號，宣布結束激進加息，受此影響，美元連連下挫。國內方面，最新統計局數據顯示11月份規上工業企業利潤同比增長29.5%，已連續4個月實現正增長。貨幣政策持續向好，住建部2024年將重點穩妥處置房企風險，整治房地產市場秩序。銅供給方面，銅礦供應前景趨緊，主要由于巴拿馬銅礦關閉和生產中斷，以及英美資源集團下調未來兩年銅產量預期。紅海危機突發增加了運輸成本及時間，加劇了精礦供應的不確定性。需求方面，新能源汽車持續迅猛發展，產銷量雙雙同比增幅顯著。樓市政策多地優化，一線城市成交企穩。此外，部分存量貸款利率將再度下調，對銅價形成利好。庫存方面，上周倫銅庫存略微上漲，增加625噸至167300噸，環比前一周漲幅0.37%。滬銅庫存上周小幅上漲，周增加2187噸至30905噸，環比前一周漲幅7.62%。

【觀點與操作策略】美元低位反彈抑制銅價走勢，國內強政策弱現實的背景下，銅價表現承壓。但銅供應趨緊和國內庫存低位對銅價形成支撐。日內短線交易為好。