洛陽鉬業（3993.HK）是全球領先的“礦業+貿易”企業。其鎢、鈷、鈮、鉬產量位于世界前列，同時也是重要的銅和磷肥生產商。在全球基本金屬貿易領域，該公司位列前三。然而，近期，TFM增儲權益金談判導致公司在2022下半年和2023上半年期間的TFM銅鈷出口和銷售出現下滑，這在一定程度上延緩了公司利潤的釋放。

盡管面臨這樣的挑戰，洛陽鉬業對公司未來的銅鈷產能和產量保持樂觀態度。公司已經設定了2023年銅鈷產能和產量的大幅增長目標。值得關注的是，進入2023年4月后，TFM權益金問題已經得到解決，這意味著銅鈷的銷售量將得到釋放。因此，市場預計公司在2023年下半年銅鈷板塊的收入和利潤將有望大幅增長。

此外，洛陽鉬業在業務布局上也在尋求新的突破。公司聯營的華越鎳鈷項目，以及與寧德時代合作在玻利維亞的鋰鹽產能布局，都為公司提供了新的增長點，有利于公司的長期發展。

從宏觀經濟角度看，目前中國制造業PMI連續幾個月回升，預計在政策刺激下國內經濟將持續改善。這樣的環境對于洛陽鉬業這樣的礦業巨頭來說，無疑是有利的。因此，市場對后續政策仍有期待，預計銅價下方空間有限，可能將維持高位震蕩運行。

盡管上周進口銅持續流入并導致國內庫存增加和銅現貨升水下跌，對滬銅價格帶來一定壓力，但這并未改變市場對銅價長期走勢的預期。考慮到洛陽鉬業在礦業和貿易領域的領先地位，以及其在應對市場挑戰中的策略布局，我們看好其在未來政策刺激和經濟改善背景下的增長前景。

總的來說，洛陽鉬業以其全球礦業和貿易的頭部地位，以及對市場挑戰的積極應對策略，預示著其在未來的增長前景是樂觀的。無論是銅價的走勢，還是公司自身的業務布局，都為公司未來的發展提供了廣闊的空間。因此，對于投資者來說，洛陽鉬業無疑是一個值得關注的投資標的。