近期宏觀不確定性再度升溫，市場緊張情緒高燒不斷，波動率顯著放大：俄烏局勢出現反復，局部沖突打擊市場信心；受俄烏地緣政治等問題影響，海內外金融市場愈發緊張，市場避險情緒再度升溫，銅價維持震蕩走勢，國內銅管價格維持高位反復。現國內銅管市場如何？

從價格方面來看，由圖可見，銅管價格一月份中旬及二月份中旬銅管價格漲到75000元/噸左右，基本接近歷史頂峰價格，后成斷崖式下跌，二月份春節后銅管價格整體偏強運行下游畏高情緒濃厚，中旬銅價震蕩下行帶動銅管企業補庫，多數企業剛需采購為主。

從供應方面來看，節前銅管企業受年底銷售淡季的影響，工廠端的出貨節奏和經銷商的提貨節奏均有所放緩。春節結束銅管企業開工率有所回升，再加上即將迎來金三銀四生產旺季，各廠陸續提高產量應對旺季的大量訂單。但原料相對較為短缺，目前較多廠家仍然依靠節前補庫支撐。臨近三月下游需求增加，銅管企業都有一定程度補庫意愿。下游市場啟動相對緩慢，多數終端在中旬以后開工，因此市場整體消費偏清淡；隨著下游消費的逐步恢復將帶動企業補庫，給予銅管市場有一定支撐。

從需求端來看，目前原材料價格高位震蕩，在今年銷售旺季來臨之前，下游市場的承壓狀態或將延續。目前，國內房地產市場在政策面回暖預期的帶動下，下游空調制冷行業在內銷市場也有望迎來利好。海外方面，隨著全球疫情的逐步穩定，海外工廠生產改善，以及全球貿易碰撞、經濟通脹、匯率等因素綜合影響。加上成本價格維持高位的態勢不見緩解，海外市場的需求的不確定性仍然存在。

綜和來看，銅管企業恢復正常生產節奏，隨著春節假期的結束，貿易商也反饋出貨在逐步回升，疊加銅管價格高位震蕩，下游觀望情緒濃厚，補庫意愿有限，雖然不及年前水平，但市場參與者對接下來的“金三銀四”傳統銷售旺季抱有信心。而現在銅價走弱提振銅管企業備貨意愿，部分銅管生產企業反饋，近兩日均有購入原材料，企業采用少量、多批次的方式購買原料，同時也降低風險。預計短期銅管市場對電解銅的需求以剛需為主，下游消費維持偏弱走勢，市場期待三月傳統銷售旺季的到來。預計3月隨著下游企業補庫時期的到來，銅管價格仍有提升的空間。